Réunion ordinaire du Comité de Politique Monétaire de la BCEAO tenue le 17 septembre 2025

Le Comité de Politique Monétaire (CPM) de la Banque Centrale des États de l'Afrique de l'Ouest (BCEAO) a décidé, à l'issue de sa réunion tenue le 17 septembre 2025, de maintenir à 3,25% le principal taux directeur auquel la Banque Centrale prête ses ressources aux banques et à 5,25% le taux d'intérêt sur le guichet de prêt marginal, niveaux en vigueur depuis le 16 juin 2025. Le Comité a également décidé de laisser inchangé à 3,0%, le coefficient des réserves obligatoires applicable aux banques de l'Union.

Cette décision résulte de l'analyse de l'évolution récente de l'activité économique, des prix, de la situation extérieure de l'Union et des perspectives à court terme.

L'activité économique de l'Union demeure dynamique, avec une progression du Produit Intérieur Brut (PIB) de 6,5% au deuxième trimestre 2025, après 7,0% le trimestre précédent. Pour l'année 2025, la hausse du PIB réel de l'Union est estimée à 6,3%, au même niveau que celle enregistrée en 2024. Cette évolution a été portée par l'accélération de la consommation intérieure, notamment celle des ménages, ainsi que par la poursuite des investissements dans les infrastructures énergétiques et de transport. Le financement de l'économie est demeuré adéquat. L'accroissement du crédit intérieur et des crédits à l'économie devrait atteindre respectivement 8,0% et 6,6% en 2025.

Le taux d'inflation s'est établi à 0,6% au deuxième trimestre 2025, après 2,2% le trimestre précédent. La détente des prix a été favorisée par une offre locale de produits vivriers suffisante et la baisse des prix des produits énergétiques et alimentaires importés, ainsi que celle des prix des carburants à la pompe dans certains pays. Selon les projections, le taux d'inflation ressortirait en moyenne à 1,2% en 2025, après un niveau de 3,5% en 2024.

Cependant, les risques d'une hausse plus importante des prix demeurent, en raison notamment de l'incidence négative que pourrait avoir une dégradation de la situation sécuritaire dans la sous-région et des effets du changement climatique susceptibles d'induire une baisse des productions vivrières. En outre, une aggravation des tensions géopolitiques et commerciales pourrait entraîner une hausse des prix de certains produits importés.

Le solde global des échanges extérieurs de l'Union s'est amélioré sur la période récente, soutenu par la hausse des prix de certains produits exportés, l'accroissement du volume des ventes d'hydrocarbures à l'étranger et les mobilisations de ressources extérieures par certains Etats. Cependant, une résurgence des tensions commerciales et géopolitiques pourrait affecter cette évolution favorable.

Le Comité de Politique Monétaire continuera d'accorder une vigilance particulière aux risques susceptibles d'entraîner des hausses des prix et d'affecter les échanges extérieurs, notamment les conséquences du changement climatique, l'évolution de la situation sécuritaire au plan régional et les tensions commerciales internationales. Il prendra, si nécessaire, les mesures idoines pour assurer la stabilité monétaire et financière de l'Union.

Fait à Dakar, le 17 septembre 2025

Le Président,

Jean-Claude Kassi BROU