Interjú Nagy Ferenccel, a Delta Group Nyrt. akvizíciós igazgatójával

Számomra az akvizíciók alapja a gondos előkészítés és a céltársaságok minél részletesebb megértése, a vevők számára az értékvezérlők beazonosítása. Már korábban, a tranzakciós tanácsadói éveim alatt az EY-nál is megtapasztaltam, hogy minden projekt egyedi és csak alapos átvilágítással és a kockázatok részletes elemzésével lehet megalapozott döntést hozni. Az EY-nál főként cégeladásokkal foglalkoztam, de így is első kézből láthattam, hogyan zajlik egy átvilágítás, mire fókuszálnak a befektetők, mely szempontok szerint értékelik a megvásárlandó cégeket vagy éppen hogyan gondolkoznak egy átszervezésről. A legkülönfélébb iparágakban dolgozhattam - a gyártóipartól az élelmiszeriparon át az IT-szektorig -, ami csak megerősített abban, hogy bár a tranzakciók fő lépései hasonlóak, minden eset más és más.

Míg korábban az eladókat képviseltem külsős tanácsadóként, a Delta-nál ügyfél oldalon vevőként veszek részt a munkában - és bár a folyamat nagyban hasonlít, több szempontból szemléletváltásra volt szükség. Itt már számomra sem ér véget a projekt egy tranzakció lezárásával, hanem azt követően én vagyok felelős az akvirált társaságok megfelelő szintű integrációjáért. Egy-egy döntés már nemcsak egy konkrét tranzakciót érint, hanem hatással van az egész cégcsoport jövőjére is.

A legfontosabb motivációk közé tartozik a portfólióbővítés, valamilyen kompetencia, tudás megszerzése és ezáltal a piaci pozíció erősítése. Erre alapvetően két út áll a vállalatok előtt: vagy saját erőből fejlesztenek, vagy egy már működő, sikeres cégbe vásárolnak be. Mindkettőnek van előnye és hátránya is - míg előbbi hosszabb időt vesz igénybe, az utóbbi forrásigényesebb - mi ez utóbbit választottuk. Egyrészt mert rendelkezésünkre áll a szükséges tőke, másrészt pedig fontos számunkra az időfaktor, ami az IT-piacon kritikus versenyelőny.

A Delta stratégiája egyértelműen a növekedésre épül, ami rugalmasságot kíván. Folyamatosan figyeljük azokat az iparágakat és területeket az IT-n belül, ahol látunk fejlődési potenciált, és keressük azokat az együttműködési lehetőségeket, amelyekkel csapatunk képességei jól kombinálhatóak a céltársaság erőforrásaival és szinergiákat tudunk realizálni egy tranzakciót követően.

A folyamat első lépéseként a hosszútávú stratégiánk mentén kialakított kritériumrendszer alapján igyekszünk beazonosítani a megfelelő profilú vállalatokat. Ennek eredményeként előáll egy úgynevezett long-list, amely tartalmazza a cégek alapvető gazdasági adatait, szakmai kompetenciáját, lehetőséget adva arra, hogy adott esetben szűkítsünk a listán. Ezt követi a kapcsolatfelvétel a tulajdonosokkal, azaz az eladói hajlandóság felmérése. Nyitottság esetén az előzetes átvilágítás alapján a nem kötelező érvényű ajánlat tárgyalása egy fontos mérföldkő a folyamatban, melyet a részletes pénzügyi, jogi, adózási és szakmai átvilágítás követ, amely segít megérteni a cégek működését és beazonosítani az esetleges kockázatokat. Az adásvételi szerződés feltételeiben történő megállapodással zárul az akvizíciós folyamat, melyből jól látható, hogy mindez az első lépéstől számítva több hónapig is eltarthat - a folyamat számos szakaszában komoly döntéseket kell meghozni.

A siker kulcsa a részletekben rejlik - legyen szó a cégstruktúráról, az IT-rendszerekről vagy a humán erőforrásról.

A gazdasági mutatók, a tevékenység és a piaci pozíció alapja a társaságok munkavállalói, hiszen számunkra kiemelt fontossággal bír egy tranzakció során az is, hogy a cégek alkalmazottjai biztonságban érezzék magunkat és tudjanak azonosulni a cégeink jövőképével. Fontos továbbá az is, hogy a kiválasztott vállalat hosszú távon is illeszkedjen a Delta Group stratégiájába. Elsősorban az ipari automatizáció, alkalmazásfejlesztés és IT-biztonság területén keresünk olyan cégeket, amelyek kiegészítik meglévő szolgáltatásainkat.

Emellett kiemelt szempont még, hogy a megvásárolt vállalat működési modellje hosszú távon mennyire integrálható a Delta működésébe - nem az ár vagy a gyorsaság a döntő, hanem a fenntartható növekedés lehetősége.

Épp a fentiek miatt számunkra fontos, hogy a felvásárolt cégek - többnyire többségi részesedés mellett - megtarthassák önállóságukat, és a korábbi vezetésükre is számítunk.

Bizonyos helyzetekben elengedhetetlen a személyes jelenlétem, különösen stratégiai döntések vagy váratlan problémák esetén. Ilyenkor fontos, hogy bizalmi kapcsolatot alakítsunk ki a másik féllel, hiszen hosszú távon mindenki számára előnyös megoldásokat keresünk. Ugyanakkor szerencsére kiváló csapattal dolgozom együtt - pénzügyi, jogi és operatív oldalról is -, így sok feladatot nyugodt szívvel tudok delegálni.

Egyre komplexebbek a tranzakciók, mert a digitalizáció, a globális piaci változások és a folyamatosan módosuló jogszabályi környezet egyaránt éreztetik hatásukat, ami nagyfokú alkalmazkodóképességet igényel mind az eladók, mind pedig a vevők részéről.

A legnagyobb tanulság, hogy a folyamat során soha nem lehet hátra dőlni, mert a tranzakciók zárásáig számos olyan kérdés előjöhet, amelyet meg kell oldani. Még alapos előkészületek és mélyreható átvilágítás mellett sem bízhatod el magad, és fontos megtalálni az egyensúlyt a gyors döntéshozatal és az alapos elemzés között. Emellett elengedhetetlen a rugalmasság: minden cég más, és az univerzális megoldások nem működnek minden esetben.

Ezért szeretem ezt a szakmát - mindig van lehetőség a tanulásra és a fejlődésre.